不確実な時代が投資機会を生む
オルタナティブ・クレジット市場は、世界金融危機 （GFC）以降、著しい成長を遂げてきました。ダイレクト・レンディング以外のアセット・クラスへの投資意欲が市場で高まっていることは、投資家が他の市場にも同様の成長ストーリーを求めていることを示しています。
こうした投資家心理はまた、プライベート・クレジット分野において投資家の成熟度が高まっていることも示しています。公募債と同様に、機関投資家はポートフォリオのレジリエンスを高めるため、複数の投資セグメントにポジションを分散させようとしています。投資家がプライベート・クレジット市場におけるリスク/リターン特性に満足するにつれ、プライベート・クレジット内での投資先分散も進んでいます。
Nuveenのインサイト
2026年を迎えるにあたり、課税地方債を取り巻く環境は、魅力的なパフォーマンスが期待できる状況にあります。限定的な供給に加え、既発債の償還に伴う潤沢な再投資資金の流入や魅力的なバリュエーションが相まって、極めて良好な需給環境が形成されるとみています。
2025年年初来で見ると、課税地方債のリターンは6.43%に達しており、第3四半期（7-9月期）末までの9ヵ月間としては、2020年以来で最も好調なパフォーマンスとなっています。
プライベート・クレジット市場は近年著しい成長を遂げており、機関投資家と個人投資家双方からの資金流入が大幅に増加しています。こうした成功と拡大には当然ながら警戒の目が向けられており、一部の観測筋はこの資産クラスの持続可能性に疑問を投げかけています。
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