Gute Aussichten: US-Kommunalanleihen werden immer beliebter

Marktausblick für US Municipal Bonds 2025

Die Renditen von US-Kommunalanleihen sind im Jahresverlauf 2024 gestiegen und wir halten US Municipal Bonds weiterhin für eine spannende Anlageklasse, die Anlegern attraktive steueräquivalente Renditen bieten kann. Aufgrund der attraktiven laufenden Verzinsung und soliden Kreditfundamentaldaten sind wir sehr optimistisch für US-Kommunalanleihen. Für Anleger, die über allgemeine wirtschaftliche Trends hinausblicken und den Fokus auf starke Fundamentaldaten legen, können Municipal Bonds eine attraktive Ergänzung gut diversifizierter, langfristiger Portfolios darstellen.

Das Wichtigste in Kürze

• Nachdem die US-Notenbank (Fed) die Inflation eingedämmt hat, richtet sich die Aufmerksamkeit der Märkte jetzt auf die Fiskalpolitik. Anleger sollten insbesondere die Steuerpolitik im Auge behalten.
• Die Muni-Renditen und -Spreads sind attraktiv, was die Nachfrage nach Investment-Grade- und High-Yield-Kommunalanleihen ankurbeln dürfte.
• Das Angebot dürfte hoch bleiben, was vor allem auf den aufgestauten Bedarf der Emittenten für Infrastrukturfinanzierungen zurückzuführen ist, bei allgemeiner Akzeptanz einer längeren Phase höherer Zinsen.
• Die Nachfrage spricht weiter für ein Engagement in der Duration. Anleger sollten diese Chance nicht verpassen.
• Municipal Bonds sind attraktiv, erfordern jedoch ein umsichtiges Kreditresearch. Durch die neue republikanische Regierung in Washington wird sich für den Municipal-Bond-Markt voraussichtlich wenig ändern.