Wachstum im Osten

Einleitung

Die ö;stliche Wirtschaftskraft entwickelt sich seit Jahrzehnten. Nachdem sie sich zunä;chst auf die Industrialisierung Japans stü;tzte, wurde die Region durch die Modernisierung von Hongkong, Singapur, Sü;dkorea und Taiwan sowie den rasanten Aufschwung Chinas weiter angekurbelt (Abbildung 1). ;

Indien, Vietnam und andere sü;dostasiatische Lä;nder haben ihre Entwicklungen verstä;rkt und wenden sich dabei von der ü;bermä;ßigen Abhä;ngigkeit von China ab und schaffen neue Investitionsmö;glichkeiten im und auß;erhalb des Asien-Pazifik-Raums (APAC).

In den kommenden Jahrzehnten wird eine steigende Zahl von Menschen in die Stä;dte Asiens ziehen, was den anhaltenden Aufstieg der Mittelschicht, des Wohlstands und des Konsums vorantreibt. Der Dienstleistungssektor wird in der gesamten Region weiter zunehmen und eine besser ausgebildete Belegschaft wird auch Innovationen und die Modernisierung der industriellen Wertschö;pfungskette vorantreiben. Diese Faktoren werden dazu beitragen, Mö;glichkeiten in allen Real-Asset-Klassen im asiatisch-pazifischen Raum voranzutreiben.

 

Der Osten: Wachstum und Erweiterung

Der derzeitige Abschwung in China ist ein Symbol fü;r zyklischen, strukturellen und geopolitischen Gegenwind. Das Wachstum verlangsamte sich von 9 ;% Anfang der 2000er Jahre auf derzeit rund 5 ;%. Auch wenn die Erholung etwas Zeit in Anspruch nehmen wird, rü;cken andere Schwellenlä;nder in den Vordergrund und setzen den Weg der APAC-Region ins 21. Jahrhundert fort.

Es wird erwartet, dass Indien und Sü;dostasien wachsen und bis 2040 schä;tzungsweise 42 ;% des regionalen BIP ausmachen werden, ausgehend von derzeit 33 ;%. Diese Lä;nder werden von einer jungen und zahlenmä;ßig hohen Bevö;lkerung unterstü;tzt, die mehr als 2 ;Milliarden Menschen umfasst.

Die Binnennachfrage wird, zusä;tzlich zu einer Neuausrichtung der globalen Lieferketten aufgrund geopolitischer Spannungen, weiterhin auslä;ndische Direktinvestitionen in die Region anziehen, was durch relativ attraktive Gesamtfaktorkosten der Produktion unterstrichen wird.

APAC bietet attraktive Chancen im Immobilienbereich…

In der gesamten APAC-Region wird die junge Demografie dazu beitragen, die langfristige Nachfrage nach Immobilien zu steigern, was einzigartige und vielfä;ltige Anlagemö;glichkeiten fü;r institutionelle Anleger unterstreicht. Verschiedene Sektoren und Standorte werden im Laufe der Zeit attraktiver, da sich verschiedene langfristige strukturelle demografische Trends wie die Urbanisierung mit grö;ßerer Mobilitä;t und die wachsende Mittelschicht entwickeln.

1. Junges demografisches Profil: Bis 2030 wird die Hä;lfte der Weltbevö;lkerung der Generation Z voraussichtlich im asiatisch-pazifischen Raum leben. Diese digital versierte und junge Bevö;lkerung wird dazu beitragen, die Durchdringung des E-Commerce weiter zu beschleunigen und die Nachfrage nach Logistikanlagen zu verbreiten, insbesondere nach Last-Mile-Einrichtungen, die bereits durch die steigende Verbrauchernachfrage nach schneller Lieferung vor, wä;hrend und nach der Pandemie gestä;rkt werden. Die steigende Nachfrage nach Internetnutzung durch diese Nutzerbasis unterstü;tzt auch Rechenzentren.
   
   Dennoch altert der APAC-Raum rasch bei einer gleichzeitig hö;heren Lebenserwartung als die meisten entwickelten Volkswirtschaften in Nordamerika und Europa. Das ist ein gutes Zeichen fü;r Seniorenwohnungen. Japan hat einen hohen Anteil an Menschen im Alter ab 75 ;Jahren, der bis 2040 voraussichtlich 20 ;% der Gesamtbevö;lkerung erreichen wird. Dies macht das Land zu einem primä;ren Schwerpunkt fü;r die Seniorenwohnungsstrategie. Japan bietet auß;erdem eine hochgradig unterstü;tzende Versicherungsrente, die 90 ;% der Kosten deckt, sowie eine anhaltende Lü;cke zwischen Angebot und Nachfrage in den wichtigsten regionalen Groß;stä;dten.
   
2. Steigende Stadtbevö;lkerung: Da viele regionale Gateway-Stä;dte nach der Pandemie ein starkes Bevö;lkerungswachstum erleben, erhö;ht der Zustrom von Menschen, die fü;r Arbeit, Leben und Freizeit in Stä;dte ziehen, die Nachfrage nach Mehrfamilienhä;usern. Japan bleibt fü;r diesen Sektor aufgrund seines positiven Renditespreads, der steigenden Haushaltszahlen und des relativ eingeschrä;nkten Angebots aufgrund hoher Baukosten und Grundstü;ckswerte ein attraktiver Markt. Das steigende Reallohnwachstum dü;rfte sich in den kommenden Jahren fortsetzen und das Mietwachstum stü;tzen. Es gibt jedoch auch Mö;glichkeiten, institutionelle Mehrfamilienhä;user in anderen aufstrebenden Mä;rkten zu entwickeln. In Australien und Sü;dkorea beispielsweise suchen immer mehr Mieter nach zentral verwalteten Mietwohnungen mit modernen Einrichtungen, die einzelne Vermieter in der Regel nicht zur Verfü;gung stellen kö;nnen.
3. Wachsende Mittelschicht: Die chinesischen Verbraucher sind bereits heute die grö;ßten Verbraucher von Luxusprodukten weltweit¹.  Die steigende Kaufkraft der Verbraucher bedeutet, dass der Asien-Pazifik-Raum bis 2030 voraussichtlich mehr als 30 ;% des weltweiten Verbrauchs ausmachen wird.
   
   Die wachsende Zahl wohlhabender Verbraucher wird internationalen Einzelhä;ndlern Anreize bieten, neue Geschä;fte in der Region zu erö;ffnen, insbesondere in den aufstrebenden asiatischen Mä;rkten, um der wachsenden Nachfrage nach modernen und gut verwalteten Einkaufszentren gerecht zu werden.
   
   Auch Studentenwohnungen profitieren von steigendem Wohlstand. Wä;hrend chinesische Studierende in Australien seit langem den Groß;teil der internationalen Studierenden ausmachen, hat sich nach der Pandemie eine vielfä;ltigere Mischung aus Studierenden mit unterschiedlichen Herkunftslä;ndern entwickelt ;– zum Beispiel aus Indien. Dadurch wird die Attraktivitä;t australischer zweckbestimmter Studentenunterkü;nfte (PBSA) erweitert und eine hohe Auslastung und ein positives Mietwachstum sichergestellt. Ein ä;hnliches Phä;nomen ist auch auf den europä;ischen Mä;rkten zu beobachten, insbesondere im Vereinigten Kö;nigreich.
4. Zunahme von Nearshoring: Gü;nstigere, aber hocheffiziente Produktionszentren in Sü;dostasien mit Zugang zu natü;rlichen Ressourcen werden auch von der Diversifizierung der Lieferkette aufgrund steigender geopolitischer Spannungen profitieren. Die Modernisierung der industriellen Wertschö;pfungskette wird zu einer hö;heren Nachfrage nach modernen Industrieanlagen fü;hren. Die Verfü;gbarkeit investierbarer Aktien ist jedoch begrenzt, was die Bedeutung der Zusammenarbeit mit vertrauenswü;rdigen lokalen Partnern unterstreicht, um den Erhalt von Entwicklungsstandorten von der Regierung zu sichern.

...und bei der Energieinfrastruktur.

Der Asien-Pazifik-Raum, in dem die Hä;lfte der Weltbevö;lkerung lebt, ist bereits heute der grö;ßte Energieverbraucher der Welt (Abbildung 2). Das zukü;nftige wirtschaftliche und demografische Wachstum ;– zusammen mit den Verpflichtungen zu Netto-Null-Zielen ;– wird noch mehr Investitions- und Geschä;ftsmö;glichkeiten schaffen, insbesondere im Bereich der grü;nen Energie. Die Energy Transition Commission schä;tzt, dass bis 2050 rund 3,5 ;Billionen USD2 an jä;hrlichen Kapitalinvestitionen erforderlich sind, um eine effektive Energiewende voranzutreiben.

   

Alternative Energien werden bei diesem Wandel immer wichtiger. Solare Photovoltaik und Windkraft stehen im Vordergrund, da sie sich auf oder nahe der Netzparitä;t mit fossilen Brennstoffen befinden. Die Kernenergie ist wichtig, um eine klimaneutrale Agenda zu erreichen, und Asien, mit rund zwei Dritteln³ der weltweit in der Region entwickelten Kernkraftwerke, ist eine wichtige Region, um dies zu erreichen.

Eine Vorreiterrolle beim weltweiten Ausbau erneuerbarer Energien zu haben, ist noch nicht gleichbedeutend damit, dass grü;ne Energie in der Region leicht zugä;nglich oder zu erwerben wä;re. Einige Lä;nder sind im Bereich der erneuerbaren Energien mö;glicherweise nicht autark und/oder ihre Stromnetze sind nicht an die Netze der Nachbarlä;nder angeschlossen. Dadurch ist es unmö;glich, grü;nen Strom zu importieren, was Nachfrage sowohl fü;r Energiespeicher wie Batterieenergiespeichersysteme als auch fü;r saubere Kraftstoffe wie grü;nen Wasserstoff/Ammoniak erzeugt.

China und Sü;dkorea sind wichtige Mä;rkte in der Batterieindustrie, da sie ü;ber eine starke Produktionsbasis entlang der gesamten Wertschö;pfungskette verfü;gen. Die Batterietechnologie spielt bereits jetzt eine entscheidende Rolle bei der Kurzzeitspeicherung zur Stabilisierung des Netzes.

Fü;r den Transport von grü;ner Energie ü;ber groß;e Entfernungen sind grü;ne Wasserstoff-/Ammoniakmolekü;le eine kostengü;nstigere Option als der Transport von Strom. Ihre hö;here Energiedichte als die Batterietechnologie und ihre Eignung fü;r die Langzeitspeicherung sind unverwechselbare Merkmale, die als Schlü;ssellö;sung fü;r die Dekarbonisierung der Industrie, des Langstreckenflugverkehrs und der Langstreckenschifffahrt gelten.

Australien ist ein sehr vielversprechender Markt fü;r die Entwicklung von grü;nem Wasserstoff/Ammoniak. Seine groß;e Landflä;che und erneuerbaren Ressourcen ermö;glichen es dem Land, grü;nen Wasserstoff erschwinglicher zu produzieren als ü;berall sonst auf der Welt. Daher wird erwartet, dass Australien in den nä;chsten Jahren der weltweit grö;ßte Exporteur von grü;nem Wasserstoff/Ammoniak wird.

Einzigartige Chancen fü;r Naturkapital

In den letzten Jahrzehnten hat die schnelle wirtschaftliche Entwicklung in APAC groß;en Gruppen von Menschen den Weg aus der Armut ermö;glicht. Die Verbraucher geben heute mehr fü;r Lebensmittel aus ;– insbesondere proteinreiche Lebensmittel ;– und konsumieren ein breites Spektrum und ein wachsendes Volumen an Holzprodukten, von Holz fü;r Bau und Wohnen bis hin zu Holzzellstoff fü;r Basiskonsumgü;ter wie Hygienepapiere und Verpackungen.

Lä;nder in der Region und viele auf der ganzen Welt stehen vor der Herausforderung, die wachsende Nachfrage nach Nahrungsmitteln und Holz auf umweltfreundliche und sozial verantwortliche Weise zu decken.

Eine weiter Herausforderung ist, dass Extremwetter, Wasserknappheit, Umweltverschmutzung, Klimawandel, nicht nachhaltige Landbewirtschaftungspraktiken, die Notwendigkeit, schrumpfende natü;rliche Gebiete zu schü;tzen, und Beschrä;nkungen bei der Landnutzungsumwandlung die Versorgung weiter eingeschrä;nkt haben. Dies erö;ffnet dem Privatsektor die Chance, die Lü;cke zu schließ;en.

Importe sind ein wichtiger Weg, um das Angebots- und Nachfrageungleichgewicht bei den natü;rlichen Ressourcen zu bewä;ltigen. China importiert mehr landwirtschaftliche Erzeugnisse als jedes andere Land und seine Abhä;ngigkeit von Lebensmittelimporten ist ein Beispiel fü;r die Herausforderungen und Risiken, die durch die Lebensmittelunsicherheit entstehen⁴.

Im Gegensatz dazu kö;nnen Australien und Neuseeland vom Export landwirtschaftlicher und holzwirtschaftlicher Erzeugnisse profitieren, da sie hochproduktive Holz- und Landwirtschaftsflä;chen besitzen und sich in der Nä;he wichtiger Importlä;nder in Asien wie Japan und Indonesien befinden. Gü;nstige Logistik ermö;glicht den Preiswettbewerb mit anderen Exporteuren auß;erhalb der Region.

 

Der Aufstieg im asiatisch-pazifischen Raum ist eine langfristige Entwicklung

Das Wachstum im Osten wird weiterhin von positiven strukturellen Rü;ckenwinden getragen. Demografie, Vermö;gensbildung, Neuausrichtung der Lieferkette und der Ausbau der Schwellenlä;nder der Regionen stä;rken ihre langfristigen Perspektiven.

Dies bietet Anlegern zunehmende Mö;glichkeiten, die wachsende wirtschaftliche Dominanz Asiens zu nutzen. Es geht jedoch nicht nur um Immobilienchancen. Die Beschleunigung des Ü;bergangs zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft bietet attraktive Mö;glichkeiten in der Energieinfrastruktur. Ein hö;heres verfü;gbares Einkommen und die Umstellung auf einen hö;herwertigen Konsum schaffen eine ü;berzeugende Anlagethese fü;r Naturkapital. Diese Trends ermö;glichen es globalen institutionellen Anlegern, ein gut diversifiziertes Portfolio ü;ber verschiedene Sektoren und Anlageklassen hinweg aufzubauen.