実物資産の再定義：メガトレンドと投資戦略への影響

前例のない変化の時代

実物資産に対する需要は、市場サイクルを通して継続するメガトレンドによって支えられており、投資家は自信を持って将来を見据えた投資戦略を策定することができます。これらの長期的な構造的変化は、自然資本 、不動産、インフラストラクチャーなどの 実物資産の需要と供給をますます高めています。

メガトレンドゆっくりと進んでおり、本質的に中断することが困難です。しかし、ここ数年で、世界的なパンデミックやウクライナ戦争などの地政学的事象により、前例のない変化の時期が訪れました。  

こうした混乱を考慮し、当社は投資環境を形成するメガトレンドを再調査し、実物資産への投資時に考慮すべき新しい機会とリスクを明らかにしています。 

これらのトレンドは長期的で構造的な性質を持つため、すべて関連し続けます。しかし、当社の分析によると、一部は勢いを維持し、一部は加速したり、停滞するなど変化します。投資家として、私たちはそれらに対応し、アプローチの精度を上げる必要があります。  

停滞と加速

デジタル化 ロックダウンと大規模言語モデルなどの人工知能(AI) の飛躍的な進歩により、デジタル化のトレンドが加速しています。今後数年間で、データインフラストラクチャーとエネルギーに対する膨大な需要が予想されます。AI は、複数の業界に変革的な影響を与え、不動産やエネルギーニーズの性質を変えるでしょう。

低炭素移行　 欧州の投資家や政府はすでに脱炭素化に焦点を当てています。しかし、エネルギーの安全保障を脅かすウクライナ戦争は、低炭素経済への移行を強化し、再生可能エネルギーへの投資を重要かつ即時な優先事項としています。

米国では、国内ガス供給が豊富なため、ウクライナ戦争はエネルギー政策にあまり影響を及ぼしていませんが、インフレ削減法の導入はグリーン経済への投資を促進しています。政策が脱炭素化のトレンドを推進している一方で、低炭素移行に不可欠な技術の進歩と、今後数年間にわたって増加するデータ需要を満たすために必要なエネルギー量は、停滞の原因となる可能性があります。 

都市化　都市は郊外や農村部よりも人口増加率が高くなっています。しかし、一部の都市部の経済的な成功は、生活費の高騰、格差の拡大、ハイブリッドな働き方による影響を受けています。ハイブリッドな働き方は、近い将来も何らかの形で存続すると見込まれ、都市の形態を変化させ、ハイブリッドワーカーは郊外に居住する傾向が拡大するでしょう。

グローバル化　過去数十年間、グローバル化の進展と世界貿易の拡大は主なトレンドとなっていました。しかし、地政学的事象による保護主義の強まり、制裁の発動、サプライチェーンの混乱などにより、この傾向は停滞、あるいは反転する可能性があります。混乱をさらに悪化させる可能性のある要因としては、中国経済の動向の転換、東西間の緊張の高まり、そして気候変動によるサプライチェーンへの影響などが挙げられます。米国と欧州への輸入量はまだ減速の兆しを見せていませんが、「フレンドショアリング」と「リショアリング」への関心は、不動産投資とインフラ投資に影響を与えています。

相互の関係性と強化

メガトレンドは深く相互につながっており、多くの場合、互いに補強し合っています。たとえば、デジタル化と AI の台頭により、電気需要が高まり、ハイブリッドな働き方やオンラインショッピングなどの活動が可能になり、都市化や都市の性質に影響を与えています。

また、テクノロジーとデジタル化が高齢化人口のニーズに対応し、ヘルスケアとライフサイエンスの変革を期待できます。一方で、不動産とインフラストラクチャーは、高齢者のニーズをさらに満たすために建物とサービスを適応させる必要があります。

物理的な気候変動が具体化し、マイナスの影響から保護できるインフラストラクチャーの必要性、食品生産の持続可能性に関する懸念、場所の再評価が高まりつつあり、同時にグリーン移行の緊急性が高まっています。物理的な影響が予測不能になるにつれ、グローバルなサプライチェーンが影響を受け、グローバル化に対抗し、オンショアリングを強化する可能性があります。

メガトレンドとそれが実物資産のポートフォリオにとって何を意味するかについて

これらの例が示すように、メガトレンドは一部の実物資産の需要を増加させ、他の資産の需要の性質を変えます。トレンドが進むにつれて、さまざまなセクター、資産の種類、場所の魅力が高まります。投資家は、回復力のある長期的なポートフォリオを構築するための関係性を理解する必要があります。以下のチャートは、当社の調査結果の一部をまとめたものです。